Агентство защиты депозитов: реальная доходность вкладов снижается, но хранить деньги дома еще хуже

Агентство по защите депозитов рассказало о том, как ускоряющаяся инфляция меняет логику финансового поведения в Кыргызстане и что это означает для миллионов вкладчиков.

Когда инфляция в сентябре достигла 8.4%, а Национальный банк повысил прогноз до 8.5–9% и поднял учетную ставку до 10%, стало понятно, что страна входит в цикл подорожаний, который неизбежно отразится на финансовом рынке.

В этой ситуации одной из тревог населения остается судьба банковских депозитов — их доходность и безопасность.

От сома к доллару, от срочных — к гибким

Агентство по защите депозитов, реагируя на растущие вопросы вкладчиков, дало развернутый комментарий о том, что высокой доходности пока не будет.

В основе проблемы — простая формула: реальная доходность равна ставка по вкладу минус инфляция.

Когда инфляция приближается к 9%, даже номинально высокие ставки начинают «съедаться» ростом цен.

«Если инфляция продолжит ускоряться, банки будут вынуждены повышать депозитные ставки, чтобы не потерять вкладчиков. Но увеличение ставок — мера вынужденная, а не долгосрочная защита. Реальная доходность все равно будет «съедаться» инфляцией», — поясняют в  агентстве. 

Инфляция уже приводит к перетоку средств в валютные депозиты, золото и другие защитные активы, из срочных вкладов в депозиты до востребования — ради гибкости и возможности быстро менять стратегию.

На фоне подорожаний поведение вкладчиков становится более осторожным и прагматичным. Никто не хочет быть «заперт» в долгом вкладе, доходность которого обесценится быстрее, чем он закончится.

Кредиты тоже дорожают. Повышение учетной ставки НБ КР до 10% — первый сигнал.

Стоимость ресурсов для банков растет, а значит:

• кредиты — от ипотечных до потребительских — могут подорожать;
• особенно чувствительно это для потребительского кредитование, которое в этом году и так росло аномальными темпами (более 60%).

Семь источников инфляции

Инфляция в Кыргызстане, судя по всему, носит не локальный, а системный характер. 

Среди ключевых факторов:

1. Стремительный рост зарплат и денежных переводов.
2. Мировая продовольственная инфляция и зависимость от импорта.
3. Рекордное кредитование.
4. Подорожание топлива.
5. Внешние тарифные решения крупных экономик.
6. Повышение цен на жилье и стройматериалы.
7. Пост инфляции у стран-партнеров и ухудшение ожиданий населения.

Комбинация этих факторов создает устойчивое давление на все цены — от хлеба до строительства.

«Но в любой ситуации государственная система гарантирования обеспечивает сохранность вкладов в пределах установленного законодательством покрытия (1 млн сомов). Это ключевой элемент стабильности банковской системы», — подчеркивают в агентстве.

Что это значит для вкладчиков? То, что в условиях высокой инфляции выбор стратегии сбережений становится вопросом не только доходности, но и сохранения имеющихся сбережений. Рынок переходит в фазу, где вкладчики будут внимательнее следить за ставками, валютой накоплений и действиями регулятора.