Долговые риски ИИ-компаний усилили давление на рынки, Bitcoin опустился ниже $80 тысяч

Инвесторы стали осторожнее оценивать вложения технологических компаний в искусственный интеллект на фоне роста расходов и долговых рисков. По данным Binance Research, опасения усилились после публикации отчетности Meta и роста стоимости страхования долгов Oracle и других компаний.

Обязательства Meta превысили $450 млрд, а свободный денежный поток стал отрицательным. Несмотря на рост выручки на 26%, компания не смогла убедить рынок в эффективности масштабных инвестиций в ИИ. После первоначального роста акции Meta потеряли набранные позиции во время обсуждения финансовых результатов.

У Oracle стоимость страхования долгов за неделю выросла на 55 базисных пунктов, до рекордных 343. У Meta показатель превысил 124 базисных пункта, также обновив исторический максимум. Для облачного ИИ-провайдера CoreWeave рыночная оценка риска дефолта в течение пяти лет достигла примерно 60%.

Дополнительное давление испытал криптовалютный рынок. Bitcoin опустился ниже $80 тысяч, а из американских спотовых Bitcoin-ETF за один четверг инвесторы вывели $636 млн — максимальный объем с июня. Следующим важным ценовым ориентиром аналитики называют $77.6 тысячи — среднюю цену покупки Bitcoin активными инвесторами.

На фоне неопределенности спрос сместился в сторону государственных облигаций США. Одновременно нефть Brent подорожала до $117 за баррель на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке, усиливая опасения по поводу инфляции.

При этом результаты компаний, вкладывающихся в ИИ, различаются. По данным обзора, квартальная выручка ИИ-подразделения SpaceX Super Intelligence выросла втрое, до $7.6 млрд, а само подразделение впервые стало прибыльным. Google Cloud также демонстрирует повышение отдачи от инвестиций, тогда как показатели Microsoft Cloud продолжают снижаться.

В целом капитальные расходы крупнейших технологических компаний на развитие ИИ, по оценке Binance Research, могут вырасти примерно с $800 млрд в 2026 году до $1.1 трлн в 2027 году. При этом свободный денежный поток шести крупнейших инвесторов в ИИ сократился с примерно $60 млрд за квартал до менее $5 млрд.

Аналитики отмечают, что рынок все больше оценивает не масштабы заявленных инвестиций, а их влияние на выручку и денежный поток компаний. Инвесторы будут внимательнее следить за тем, насколько быстро расходы на дата-центры и ИИ-инфраструктуру превращаются в реальные доходы.

Материал подготовлен на основе обзора Binance Research. Данные приведены преимущественно по состоянию на 23–25 октября 2026 года. Не является инвестиционной рекомендацией.

Будьте в курсе! Подписывайтесь на наш Telegram.