Опубликовано
29.07.2015, 05:27За попытки влиять на цены активов с помощью торговых роботов Московская биржа будет штрафовать брокеров и их клиентов. Законы США и Европы запрещают подобную манипуляцию на фондовой бирже, однако в России данные методы не были ранее наказуемы.
Сами брокеры привлекли внимание руководства Московской биржи к проблеме манипулирования рынком ценных бумаг с помощью торговых . Официальный представитель сообщил, что жалобы на использование торговых роботов поступали непрерывно от брокеров и клиентов-нерезидентов.
«У нас были обращения от ряда крупных клиентов, в том числе западных, которые пострадали из-за этого», — сообщил управляющий брокерской компании БКС Андрей Алетдинов. БКС — один из инициаторов борьбы против роботов-мошенников. Вопрос о защите клиентов был вынесен на обсуждение в минувший понедельник.
Специальные алгоритмические программы (роботы) позволяют провести сделку в течение долей секунды, а брокеры могут заработать прибыль на незначительном движении котировок. По оценкам Московской биржи, на долю роботов приходится свыше 55% объема торгов акциями на российском рынке.
Согласно материалам к заседанию комитета по фондовому рынку Московской биржи, одной из распространенных на рынке схем является искусственное изменение цен на бумагу с помощью выставления ложных заявок (стратегия Spoofing — имитация заявки). Участник, например, выставляет ложные крупные заявки на продажу — это приводит к снижению цены. В результате торговые роботы других участников начинают продавать ее. Это дает возможность роботу купить ее дешевле, сообщает РБК.
Также одной из распространенных практик является Front-running (опережение заявки). Обычно робот успевает увидеть заявку участника рынка еще до того, как она поступила на биржу. Если это крупная заявка, например, на покупку по рыночной цене, то робот успевает купить несколько мелких лотов, поднять рыночную цену и затем подать ценные бумагу покупателю, выставившему крупную заявку.
Данные методы манипуляции часто приводят к биржевым сбоям, резкому снижению котировок акций и остановке торгов. Например, знаменитый американский «черный четверг» 2010 года, получивший название Flash Crash, связывают именно с манипуляциями одним из трейдеров фьючерсными контрактами на индекс S&P500. Участник использовал стратегию Spoofing и сумел за несколько минут обвалить индекс Dow Jones почти на 1 тыс. пунктов, что повлекло за собой падение всего валютного рынка и колоссальные убытки инвесторов по всему миру.
В большинстве стран Европы и в США введены ограничения на использование HFT-стратегий. В США с 2010 года действует закон Додда — Франка, запрещающий стратегию Spoofing. На европейских фондовых рынках под определение рыночного манипулирования с 2003 года попадают действия участников рынка, заявки которых привели к изменению цены бумаги, и снятые до их исполнения.
Московская биржа планирует на данном этапе рассматривать письменные заявления-жалобы на недобросовестные действия других участников, также будет создана специальная рабочая группа для выявления нарушений. С 2016 года биржа намеревается создать онлайн-мониторинг подобных сделок.
По словам Александра Дуброва из «Открытие Брокер», доказать факт недобросовестных действий со стороны роботов будет нелегко, даже если его действия привели к существенному изменению котировок.
