НБ КР ожидает ухудшения платежного баланса на фоне роста импорта и сокращения переводов из России

Национальный банк Кыргызстана прогнозирует сохранение высокого дефицита текущего счета платежного баланса в ближайшие два года. Согласно прогнозу регулятора, в 2026 году отрицательное сальдо составит 25.3% к ВВП, а в 2027 году — 22.2%.

Главной причиной ухудшения баланса в Нацбанке называют высокий объем импорта. Кыргызстан продолжит активно закупать за рубежом товары для реализации крупных государственных и инфраструктурных проектов, а также энергоресурсы, оборудование и потребительские товары. При этом экспорт будет расти гораздо медленнее.

По прогнозу регулятора, экспорт товаров в 2026 году увеличится на 6.6%, однако этому будут мешать новые меры контроля товарных потоков внутри Евразийского экономического союза. Речь идет о внедрении механизмов прослеживаемости и подтверждения поставок, которые могут создать дополнительные барьеры для кыргызского экспорта, особенно в первой половине 2026 года.

Дополнительным негативным фактором станет снижение денежных переводов трудовых мигрантов из России. В Нацбанке ожидают, что поступления по статье переводов работающих сократятся на 4.1% уже в 2026 году из-за ужесточения миграционного законодательства и административного контроля в РФ.

В 2027 году снижение переводов может продолжиться — еще на 2.9%. Помимо российской миграционной политики, регулятор связывает это с реализацией программы «Мекеним 1+1», которая предполагает возвращение части трудовых мигрантов и их интеграцию в экономику Кыргызстана.

При этом Нацбанк ожидает, что часть дефицита удастся покрыть за счет иностранных инвестиций и притока капитала. Основными источниками финансирования должны стать прямые иностранные инвестиции и вложения частного сектора.

«В 2027 году существует риск недостаточного притока капитала для покрытия дефицита. В таком случае Кыргызстану может потребоваться использование международных резервов Нацбанка», — предупреждает регулятор.

Среди ключевых рисков для экономики регулятор выделяет сохраняющуюся геополитическую неопределенность, возможное замедление экономик стран-партнеров и рост долговой нагрузки частного сектора.

Будьте в курсе! Подписывайтесь на наш Telegram.