Внутренний долг Кыргызстана вырос до 178.8 млрд сомов — в основном за счет гособлигаций

В 2024 году внутренний государственный долг Кыргызстана продолжил расти на фоне активного выпуска государственных ценных бумаг. По данным НБ КР, его объем увеличился с 145 млрд сомов в 2023 году до 178.8 млрд сомов на конец 2024 года. Таким образом, доля внутреннего долга в общем объеме государственного долга выросла с 25.9% до 31.2%.

Особенно активным в прошлом году оказался рынок государственных казначейских векселей со сроком обращения 12 месяцев. На площадке Национального банка было размещено векселей на 1 млрд сомов, в то время как на Кыргызской фондовой бирже — 1.1 млрд сомов. В итоге общий объем размещений составил 2.1 млрд сомов. Это в 8.2 раза больше, чем годом ранее. Однако даже с таким ростом, векселя остаются сравнительно небольшим сегментом долгового рынка.

Рост интереса к краткосрочным бумагам сопровождался повышенной доходностью по сравнению с 2023 годом. Так, на платформе Нацбанка средневзвешенная доходность составила 12.2%, что выше на 3.7 процентных пункта, на Кыргызской фондовой бирже — 13.1% (+0.3 процентных пункта).

Вместе с тем в течение года на площадке КФБ доходность постепенно снижалась, с 14.2% в первом квартале квартале до 11.2% в третьем.

В отличие от сегмента векселей рынок долгосрочных казначейских облигаций показал снижение. Общий объем размещений составил 44.8 млрд сомов, что на 17.6% меньше, чем в 2023 году. Несмотря на снижение активности этот сегмент продолжает обеспечивать основной приток внутреннего финансирования. Традиционно покупателями облигаций выступают институциональные инвесторы — банки, страховые и инвестиционные компании.

Доходность по гособлигациям также демонстрировала тенденцию к снижению в течение года, с 16% в январе до 13.3% в декабре. Средний уровень за год составил 15.6%, практически без изменений по сравнению с 2023 годом (-0.04 процентных пункта).

Таким образом, рост внутреннего долга в прошлом году был обусловлен увеличением заимствований через краткосрочные векселя на фоне умеренного интереса к долгосрочным облигациям.

Будьте в курсе! Подписывайтесь на наш Telegram.