Что делать с накоплениями, чтобы их не съела инфляция?

Рост мировых цен уже перестал быть абстрактной новостью — он напрямую влияет на стоимость денег. По оценке Всемирного банка, в 2026 году цены на сырье и энергоресурсы могут в среднем вырасти на 15%. Когда дорожают сырье, топливо и продовольствие, это быстро отражается на инфляции. В таких условиях просто «сохранить» капитал становится сложнее. Разберем, как не только уберечь накопления от инфляции, но и попытаться их приумножить.

В конце апреля Национальный банк Кыргызстана сохранил учетную ставку на уровне 12%, и это сигнал для всего рынка — банков, компаний и вкладчиков. Обычно в таких условиях первым инструментом для сохранения денег остаются депозиты. Но даже при ставках около 12–13% годовых, которые предлагают коммерческие банки, реальная доходность с учетом инфляции становится минимальной.

Для тех, у кого есть свободные средства, это меняет сам подход. Депозит по-прежнему выполняет базовую функцию — защищает деньги и дает фиксированный доход. Но в текущей среде этого часто недостаточно, если задача — не только сохранить, но и увеличить капитал. 

Именно поэтому растет интерес к инструментам с более высокой доходностью, где деньги не просто лежат, а работают в экономике и могут приносить более ощутимый результат на горизонте нескольких лет.

Банковская система в этом смысле остается предсказуемой. Ставки по депозитам в сомах, как правило, держатся около ключевой ставки или чуть выше нее. На рынке сейчас максимум — около 14% годовых. 

Тем временем инфляция в стране остается на уровне 11.3% годовых и во многом подпитывается внешними факторами. В такой ситуации разница между доходностью депозита и ростом цен оказывается небольшой в реальном выражении.

То есть если упростить: при вложении 100 тысяч сомов под 14% через год будет 114 тысяч. Но тот же набор товаров и услуг, который сегодня стоит 100 тысяч, при инфляции 11.3% обойдется примерно в 111.3 тысячи. Реальная прибавка — около 2.7 тысячи сомов, то есть порядка 2.7% сверх инфляции.

Депозит в этой логике остается инструментом сохранения денег, а не их заметного роста. И именно поэтому часть инвесторов начинает смотреть в сторону более доходных инструментов, где логика ближе к инвестициям, чем к классическому вкладу.

Согласно базовой экономической логике, деньги должны работать в экономике, а не просто лежать без движения. Отсюда и интерес к инвестициям.

В Кыргызстане выбор таких инструментов пока ограничен: на местном рынке меньше предложений по акциям, но есть облигации. По сути, это означает, что инвестор чаще не становится совладельцем бизнеса, а дает деньги в долг государству или компаниям и получает фиксированный доход. На этом фоне акции выглядят более привлекательно, ведь это уже доля в компании, а доход формируется либо через дивиденды, либо через рост стоимости бумаг.

Важно понимать разницу. Обыкновенные акции дают право голоса и участие в управлении, но не гарантируют доход. Привилегированные акции чаще не дают права голоса, но предполагают приоритетные или фиксированные выплаты дивидендов.

На рынке Кыргызстана одним из таких инструментов являются привилегированные акции ОАО «АЗИЯ СТАЛЬ». Это именные ценные бумаги с фиксированным доходом до 19% годовых на срок 36 месяцев. Проще говоря, инвестор заранее понимает ориентир доходности, который сопоставим или выше депозитов, но остается в формате рынка ценных бумаг. Выплата дивидендов предусмотрена ежеквартально.

Если взять опять те же 100 тысяч сомов, но уже под 19% годовых. В первый год доход составит 19 тысяч сомов, сумма — 119 тысяч. Во второй год доход начисляется уже на увеличенную базу — около 22.6 тысячи, итог — примерно 141.6 тысячи. В третий год — около 26.9 тысячи, и итоговая сумма за три года может приблизиться к 168.5 тысячи сомов.

Отдельный момент — дальнейшая судьба инструмента. В зависимости от условий размещения возможны разные сценарии. Компания либо сохранит фиксированный доход на новых условиях, либо конвертирует ваши бумаги в обыкновенные акции, что уже дает статус совладельца компании. А тут уже появляется выбор, держать актив дальше и зарабатывать на развитии бизнеса либо выйти из него при подходящей рыночной цене.

Дополнительный фактор — сама отрасль. Сейчас в Кыргызстане металл в основном импортируется, а значит, цена зависит от внешних поставок, логистики и посредников. Локальное производство снижает часть этих издержек и делает цену более устойчивой. Рынок строительства при этом растет, и спрос на металл остается стабильным. На этом фоне компания планирует расширять присутствие внутри страны и выходить на соседние рынки.

Размещение стартовало в апреле 2025. Объем эмиссии — 1.6 млрд сомов. Количество бумаг сокращается каждый месяц. Участие возможно пока размещение открыто.