Опубликовано
13.05.2026, 12:37Еще несколько лет назад кредит воспринимался людьми как инструмент «на крайний случай». Сегодня для многих кыргызстанцев смартфон в рассрочку, ремонт, поездка, мебель, техника в кредит, закрытие старых долгов новым займом обыденная реальность. На первый взгляд система работает. Пока в какой-то момент большая часть зарплаты не начинает уходить на выплаты банкам и микрофинансовым организациям. Именно тогда человек сталкивается с тем, что финансисты называют кредитной ямой.
Парадокс в том, что уровень кредитования в Кыргызстане продолжает расти, даже несмотря на удорожание заемных денег. В конце апреля Национальный банк оставил ключевую ставку на уровне 12%, а объем кредитования с начала года вырос на 45.3% до 540.1 млрд сомов. Особенно активно население берет потребительские кредиты, их объем составляет 36.77% от общей массы. И это один из самых тревожных сигналов для экономики. Когда заемные средства идут на развитие бизнеса, покупку оборудования или создание нового источника дохода — кредит может работать как инвестиция. Но когда деньги уходят на текущие расходы и потребление, нагрузка остается, а новых доходов не появляется.
Фактически многие семьи сегодня живут постоянно занимая. Зарплата приходит но большая ее часть сразу уходит на ежемесячные платежи. Оставшихся денег не хватает, приходится снова занимать. Так формируется долговая спираль.
Сам по себе заем не является проблемой. Проблема начинается тогда, когда долги начинают «съедать» финансовую устойчивость. Если значительная часть доходов уходит исключительно на обслуживание кредитов, а у человека не остается возможности откладывать деньги, формировать резерв или инвестировать — это уже признаки долговой ямы.
Причем попасть в такую ситуацию можно даже при не самых крупных займах. Сценарий обычно выглядит одинаково. Сначала оформляется один кредит — например, на бытовую технику. Затем появляется рассрочка на телефон. Потом кредитная карта. Позже человек берет еще один заем, чтобы закрыть предыдущий. В результате ежемесячная нагрузка растет быстрее доходов.
Самая большая ошибка в этой ситуации — пытаться решить проблему исключительно новыми займами. Без изменения финансовой модели это лишь перенос проблемы на более поздний срок. Один из инструментов, который действительно может помочь — рефинансирование. По сути это объединение нескольких кредитов в один, зачастую с более комфортной ставкой или увеличенным сроком выплат. Это позволяет снизить ежемесячную нагрузку и освободить часть дохода.
Но здесь есть важный момент, рефинансирование само по себе не решает проблему, если освободившиеся деньги снова уходят только на потребление. В этом случае человек просто получает временную передышку.
Именно это отличает человека, который постепенно выходит из кредитной ямы, от человека, который остается в ней годами. Например, новый телефон почти всегда пассив. Он теряет стоимость сразу после покупки. А вот ценные бумаги, депозиты или доля в бизнесе могут создавать дополнительный денежный поток.
Для многих слово «инвестиции» до сих пор звучит как что-то сложное и доступное только людям с большими доходами. На практике рынок становится значительно шире. В Кыргызстане постепенно развивается рынок ценных бумаг, а доходность по корпоративным облигациям и акциям уже сопоставима, а иногда и выше банковских ставок. По данным финансового рынка, доходность корпоративных облигаций в Кыргызстане может достигать 12–21% годовых.
Это особенно важно в условиях высоких ставок по потребительским кредитам. Сегодня средняя ставка по таким займам нередко находится в диапазоне около 17–20% годовых. И здесь кроется важная финансовая фишка. Если часть ваших средств начинает приносить доходность, сопоставимую с кредитной ставкой, вы постепенно снижаете реальную долговую нагрузку.
Один из примеров — размещение ценных бумаг «Азия Сталь». Компания работает в реальном секторе экономики и занимается производством металлопроката в Кыргызстане. Это не абстрактный цифровой проект, а промышленное предприятие, связанное со строительством и инфраструктурой — секторами, где спрос сохраняется даже в периоды экономической турбулентности.
Согласно данным эмиссии, компания предлагает привилегированные акции с ориентировочной доходностью около 19% годовых. Минимальный порог входа составляет 8 тысяч сомов, а дивиденды, согласно информации компании, не облагаются налогом. Средства от размещения направляются на расширение производственных мощностей, модернизацию оборудования и пополнение оборотного капитала.
Если вы направляете средства в привилегированные акции «Азия Сталь» с целью закрытия собственного кредита. Схема может работать как инструмент перекрытия высокой кредитной нагрузки за счет более высокой доходности. Например, при ставке по кредиту 16–20% годовых и доходности по ценным бумагам на уровне около 19% инвестор либо почти полностью закрывает проценты, либо потенциально получает положительную разницу между стоимостью займа и доходом от инвестиций.
При ежеквартальной выплате дивидендов эти средства могут направляться на погашение ежемесячных платежей по кредиту или снижение основной задолженности. А с учетом того, что акции привелегированные, вы, как инвестор, гарантированно получите выплаты.
Почему это важно в контексте кредитной нагрузки? Потому что появляется возможность постепенно создавать источник дохода, который работает параллельно с основной зарплатой. Если человек после рефинансирования направляет часть высвободившихся средств не только на потребление, но и на покупку активов, он начинает менять саму финансовую модель своей жизни.
Самая опасная ловушка кредитной ямы заключается в том, что человеку начинает казаться: выбраться уже невозможно. На практике ситуация меняется именно тогда, когда заемщик перестает думать только о ежемесячном платеже и начинает выстраивать систему, в которой часть денег создает новый доход.
