Опубликовано
17.04.2026, 16:20Кыргызский рынок ценных бумаг постепенно переходит от классической модели best efforts (максимальные усилия) к более сложным форматам андеррайтинга с элементами гарантий. Об этом в интервью «Акчабару» рассказал генеральный директор Freedom Broker в Кыргызстане Медетом Назаралиевым.
Традиционно на местном рынке преобладает модель, при которой андеррайтер прилагает максимум усилий для размещения выпуска, не принимая на себя обязательств по его полному выкупу. Однако сегодня благодаря появлению на рынке крупного игрока в лице Freedom Broker у эмитентов появилась альтернатива — частично гарантированный андеррайтинг.
Речь идет о модели, при которой брокерская компания не только сопровождает сделку, но и может выкупить неразмещенный остаток ценных бумаг. Такой формат повышает успешность размещения и снижает риски для эмитента.
«Когда андеррайтер сам участвует в покупке бумаг, у компании появляется больше уверенности, что выпуск будет размещен. Это уже другой уровень ответственности», — отмечает Медет Назаралиев.
Возможность предоставлять частичную гарантию напрямую связана с тем, кто выступает андеррайтером. Freedom Broker, будучи «дочкой» крупного американского холдинга, обладает для этого всем необходимым ресурсом, а именно командой, способной провести глубокий анализ компании и рынка, а также пулом розничных и институциональных инвесторов.
