Опубликовано
16.06.2025, 13:11Власти Кыргызстана намерены изменить устаревшую модель пенсионного обеспечения, сделав ставку на инвестиции с гарантией безопасности. Служба регулирования и надзора за финансовым рынком объявила о начале общественного обсуждения нового регулирования деятельности накопительных пенсионных фондов. Одним из пунктов предлагается ввести обязательное покрытие убытков, возникающих из-за инвестиционных рисков, тем самым усиливая финансовую ответственность накопительных пенсионных фондов перед гражданами.
В центре внимания — необходимость создания эффективной, устойчивой и ориентированной на долгосрочную доходность системы частных пенсионных накоплений. По мнению регулятора, действующая модель демонстрирует низкую эффективность на фоне стареющего населения и растущей нагрузки на государственную пенсию.
Проект постановления кабинета министров предлагает комплексное обновление нормативной базы. Его цель — сформировать инвестиционно активные, диверсифицированные и подконтрольные фонды, способные обеспечить участникам не только сохранность, но и рост пенсионных накоплений.
Ключевым элементом предлагаемой реформы станет внедрение механизма покрытия убытков, возникших в результате непредвиденных инвестиционных рисков. Эта мера направлена на повышение финансовой ответственности со стороны НПФ и управляющих компаний, а также на укрепление доверия граждан к системе частных пенсионных накоплений.
В частности, фонды будут обязаны предусматривать резерв или иные инструменты компенсации, которые активируются в случае убытков, связанных с колебаниями рынков или неудачными инвестиционными решениями. Таким образом, даже в случае негативных сценариев; интересы вкладчиков будут защищены.
Дополнительно вводится инвестиционная декларация, описывающая стратегию, допустимые инструменты и лимиты по управлению пенсионными активами. Предусматривается также создание Комитета по рискам, ответственного за мониторинг инвестиционных, рыночных и операционных угроз.
Эти элементы создают систему превентивного контроля, обеспечивая более взвешенный и профессиональный подход к инвестиционной деятельности.
Существующая структура активов НПФ, в значительной степени сосредоточенная на государственных ценных бумагах, будет дополнена более широкой линейкой инструментов. Среди них — золото, валюта, облигации иностранных эмитентов, биржевые индексные фонды. Такой шаг, по задумке регулятора, повысит доходность и устойчивость пенсионной системы.
Фонды также смогут привлекать инвестиционных консультантов, обновлять внутренние процессы и адаптировать свою политику управления под современные рыночные условия.
Пока в Кыргызстане сегодня действуют два накопительных пенсионных фонда — «Кыргызстан» и «Дордой Салым». И по итогам 2024 года их результаты оставались скромными. Так, число участников системы выросло на 12.05%, в то время ка количество вкладчиков в обязательной системе увеличилось на 19.13%.
Несмотря на снижение совокупных активов на 29%, до 180.2 млн сомов, прибыль НПФ по итогам года составила 2.49 млн сомов. Совокупные инвестиции фондов увеличились более чем в девять раз, превысив 1.85 млн сомов, 94% из которых — государственные ценные бумаги.
Как подчеркивает Финнадзор, реализация реформы не потребует финансирования из государственного бюджета. Более того, повышение прозрачности и доверия к накопительным пенсионным фондам может стимулировать рост налоговых поступлений и инвестиционной активности в стране.
