Экономический рост как единственный KPI правительства — очень плохая идея — Улатов

Стремление правительств обеспечить высокие темпы роста ВВП за счет увеличения государственных инвестиций может создать долгосрочные риски для экономики. Несмотря на относительно устойчивую макроэкономическую ситуацию, характер инвестиционной политики Кыргызстана, Казахстана и других стран региона вызывает обеспокоенность Евразийского фонда стабилизации и развития. Об этом заявил главный экономист фонда Сергей Улатов на Международной экономической конференции в Астане.

По его словам, в последние годы государства региона все активнее используют бюджетные инструменты для стимулирования инвестиций. Это позволяет ускорить экономический рост в краткосрочной перспективе, однако не гарантирует увеличения производственного потенциала в будущем.

«С нашей точки зрения, это довольно опасная игра. Нас начинает беспокоить характер государственных инвестиций практически во всех странах региона — в Казахстане, Кыргызстане и даже в России», — отметил Сергей Улатов.

Он пояснил, что, на первый взгляд, увеличение государственных вложений выглядит правильным решением, поскольку строятся новые объекты, растет инвестиционный спрос, увеличивается экономическая активность. Однако ключевой вопрос заключается в том, насколько продуктивными окажутся эти расходы.

По оценке экономиста, результат некоторых инвестиций можно будет объективно оценить лишь спустя годы.

«Возможно, только через десять лет экономика покажет, насколько продуктивными они оказались», — сказал главный экономист ЕФСР.

При этом неэффективные инвестиции могут не только не обеспечить ожидаемого роста, но и стать финансовой нагрузкой для будущих поколений.

Сергей Улатов подчеркнул, что именно поэтому при финансировании проектов ЕФСР обращает особое внимание на их качество, долгосрочное влияние на экономику и макроэкономическую устойчивость.

Отвечая на вопрос журналистов о том, на чем правительствам следует сосредоточить экономическую политику, если увеличение инвестиций не гарантирует устойчивого развития, он высказал мнение, которое, по словам экономиста, нередко вызывает критику со стороны государственных органов.

«Сам по себе экономический рост, если он становится единственным политическим KPI, — очень плохая идея», — заявил он.

По словам Сергея Улатова, когда правительство ставит перед собой задачу любой ценой добиться высоких темпов роста ВВП, возникает соблазн выбрать наиболее простой путь — увеличить внутренний спрос за счет инвестиций.

Такой подход действительно способен обеспечить быстрый результат в экономической статистике. Однако рост текущих расходов и объемов строительства необязательно означает, что экономика становится более производительной и сможет поддерживать достигнутые темпы в будущем.

«Если вы ставите перед собой цель любой ценой добиться высоких темпов роста, то, скорее всего, пойдете по самому легкому пути», — пояснил главный экономист ЕФСР.

Вместе с тем он подчеркнул, что речь не идет о необходимости сокращать государственные инвестиции как таковые.

По словам Сергея Улатова, странам региона по-прежнему необходимы значительные вложения в общественную инфраструктуру. В частности, сохраняется потребность в строительстве дорог, расширении доступа к электроэнергии и воде, а также в модернизации объектов, унаследованных с советского периода.

Такие инвестиции способны устранять ограничения для экономического развития. Однако их эффективность необходимо оценивать по долгосрочному результату, а не только по непосредственному вкладу в рост ВВП.

Экономист также обратил внимание на то, что нынешняя макроэкономическая ситуация в государствах региона выглядит относительно благополучной.

По его оценке, государственный долг в целом остается под контролем, а центральные банки постепенно справляются с инфляционным давлением, несмотря на сохраняющиеся риски.

Однако за этой стабильностью продолжают скрываться долгосрочные структурные дисбалансы. Более того, устойчивость экономик в последние годы во многом объясняется благоприятным сочетанием внешних обстоятельств.

«Внешняя среда оказалась для наших стран, скорее, благоприятной, чем неблагоприятной», — отметил Сергей Улатов.

По его словам, положительное влияние на экономики региона оказали цены на сырьевые ресурсы и изменение международных торговых потоков. В результате эти факторы частично компенсировали негативные последствия внешних потрясений.

Но рассчитывать на то, что подобные условия сохранятся надолго, не стоит.

Экономист подчеркнул, что государствам необходимо уже сейчас заниматься структурными проблемами, которые не исчезают даже на фоне высоких темпов роста.

Одна из них — недостаточно эффективное использование трудового потенциала и человеческого капитала. Исследования ЕФСР показывают, что страны региона располагают значительными трудовыми ресурсами, возможности которых пока реализованы не полностью.

Будьте в курсе! Подписывайтесь на наш Telegram.