Опубликовано
01.01.2026, 15:472025 год стал для экономики Кыргызстана годом исторических прорывов. Страна впервые вышла на внешние рынки заимствований, значительно укрепила бюджет и сделала крупный рывок в цифровом секторе. Ниже рассмотрены ключевые события этого года.
В мае 2025-го Кыргызстан впервые выпустил суверенные еврооблигации. На Лондонской бирже страна привлекла $700 млн по ставке 7.75% с погашением через пять лет.
По заявлению Минфина, спрос превысил предложение примерно втрое, в размещении участвовали свыше 100 иностранных инвесторов.
Выпуск проводился в рамках $1.7 млрд глобальной программы займа: $700 млн составили первые облигации, обращающиеся по правилам Rule 144A/Reg S.
Эти облигации зарегистрированы на Лондонской и Гонконгской биржах, а вырученные средства направят на общий госбюджет и инфраструктурные проекты (в том числе в энергетические).
По итогам 2025 года консолидированный бюджет КР впервые превысил 1 трлн сомов. По плану страна должна была прийти к данному результату только в 2027 году.
Правительство связывает рекордный рост бюджетных доходов с последовательной фискальной политикой и улучшением налогового и таможенного администрирования.
Так, Налоговая служба КР отчиталась о досрочном выполнении годового плана: по состоянию на ноябрь собрано 275.8 млрд сомов налоговых поступлений, что на 12.3 млрд (или на 35%) превышает план.
Повышенные поступления позволили государству нарастить расходы на приоритетные проекты и стать сильнее финансово.
В январе 2025 года в Бишкеке начала работу первая государственная криптовалютная биржа – ОАО Coin National Exchange. Эта компания учреждена с участием Минфина КР (единственный акционер) и возглавлена Бийболотом Мамытовым. Организация официально зарегистрирована 30 декабря 2024 года. Основным видом деятельности биржи указано «управление финансовыми рынками» (к ней относятся фондовые и криптобиржи).
Финансирование биржи осуществлено из госбюджета – на первоначальный уставный капитал выделено 100 млн сомов. Таким образом Кыргызстан официально интегрировал государство в криптоинфраструктуру, создав регулируемую платформу для торговли виртуальными активами. По оценкам властей, это повысит доверие инвесторов и позволит развивать цифровую экономику под контролем государства.
В конце 2025 года Кыргызстан начал практическое освоение «зеленой» энергетики. В это время сдана в эксплуатацию первая крупная солнечная электростанция. 24 декабря состоялась торжественная церемония запуска 100-МВт СЭС в Кеминском районе Чуйской области. Объект площадью около 230 гектаров построен при участии китайского инвестора за $56 млн. Президент Садыр Жапаров назвал событие «историческим», подчеркнув, что развитие возобновляемой энергетики – один из стратегических приоритетов страны. По словам главы Минэнерго, станция сможет снабжать током города Токмок и Кеминский район в дневное время,что особенно важно в условиях маловодья. Новый объект позволит снизить нагрузку на ГЭС и аккумулировать воду для последующих циклов выработки.
После десятилетий обсуждений в декабре 2025 года было оформлено финансирование ключевого транспортного коридора «Китай–Кыргызстан–Узбекистан». Совместная проектная компания ККУ и синдикат китайских банков подписали кредитное соглашение на $2.3 млрд (срок погашения – 35 лет). Эта сумма покроет половину общей стоимости проекта ($4.7 млрд). Оставшиеся $2.3 млрд внесут участники проекта в уставный капитал (Китай – 51%, Кыргызстан и Узбекистан – по 24.5% каждый). Зампред правительства Бакыт Торобаев отметил, что финансирование должно было быть завершено к 20 декабря, и это требование выполнено досрочно. Таким образом завершился подготовительный этап: строительство железной дороги, по которой около 40% пути пройдет через туннели и мосты (длина около 690 км, из них 304 км в КР), готовится к старту. Проект обещает снизить логистические издержки и укрепить торгово-экономическую связь с соседями.
Еще одной инновацией стала эмиссия государством цифровой валюты. В 2025 году в КР введен Единый государственный реестр эмиссий виртуальных активов, и 31 октября зарегистрировано первое государственное эмиссионное предложение – золотой стейблкоин USDKG. Торжественный запуск его первой эмиссии состоялся 20 ноября: выпущено 50 млн 140 тысяч 738 токенов USDKG, каждый эквивалентен $1, а под ним заложены реальные запасы золота. Эмитентом выступает ОАО «Эмитент виртуальных активов» (100% учредитель – Минфин КР). Президент Садыр Жапаров и Минфин подчеркивали, что USDKG сочетает надежность золотого обеспечения с преимуществами блокчейн-технологий. Такой цифровой рубеж призван повысить доверие к финансовой системе, привлечь инвестиции и создать в Кыргызстане гибрид традиционной и цифровой экономики.
Наконец, Нацбанк КР взял курс на прозрачность банковских услуг. В октябре были представлены поправки, по сути обязывающие банки «раскрыть математику» процентных ставок. Ключевое нововведение – каждая кредитная ставка должна рассчитываться по утвержденной внутренней методике: из четко отдельных компонентов (стоимость фондирования, кредитные риски, операционные расходы и маржа). Прямо запрещено «прятать» в ставку сторонние расходы – бонусы менеджмента, маркетинг и т.д. Проще говоря, банк, выдающий потребкредит под 30–40%, обязан детально обосновать каждую десятичную часть этой цифры. По задумке регулятора это ограничит практику чрезмерных ставок и необоснованных комиссий и обеспечит большую защиту заемщиков.
