Опубликовано
07.01.2026, 17:10Рынок золотых мерных слитков в Кыргызстане в 2025 году сохранял высокую активность. Население активно покупало и продавало золото через Национальный банк, реагируя на рост мировых цен, колебания курса сома и внешнеэкономические события. Статистика подтверждает, что инвестиционный интерес к золоту остается стабильно высоким.
За этот период населению было реализовано 31 тысяча 638 слитков различных масс, обратно выкуплено 14 тысяч 633 слитка. Для сравнения, в январе–ноябре 2024 года население приобрело всего 6 тысяч 965 слитков, а выкупило 4 тысячи 499. Таким образом, объем реализации вырос в 4.5 раза, а обратный выкуп — почти в 3.3 раза. Это прямо указывает на кратный рост интереса к золотым инвестициям.
В январе 2025 года цена на золото находилась в диапазоне $2.5–2.7 тысячи за тройскую унцию. Рост котировок с начала года был обусловлен ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики в США, а также сохраняющейся геополитической неопределенностью. Дополнительную поддержку рынку оказывал устойчивый спрос со стороны центральных банков и институциональных инвесторов, рассматривающих золото как защитный актив.
Во втором и третьем кварталах динамика цен стала более сдержанной. В период с марта по июль золото торговалось преимущественно в диапазоне $3–3.5 тысячи за унцию. Отмечались краткосрочные снижения котировок на фоне экономических прогнозов США и ожиданий решений Федеральной резервной системы. Однако существенного падения цен не произошло, что свидетельствовало о сохранении устойчивого спроса на металл.
Ключевой рост пришелся на осенние месяцы и конец года. В октябре котировки золота впервые превысили отметку $4 тысячи за унцию, а в декабре были зафиксированы новые исторические максимумы вблизи $4.4 тысячи. Основными факторами роста стали ожидания снижения процентных ставок, ослабление доллара США и усиление интереса инвесторов к защитным активам. В результате по итогам 2025 года золото продемонстрировало один из самых сильных годовых ростов за последнее десятилетие.
Наибольшая активность продаж пришлась на первые два месяца 2025 года. Однако в этот период цена золота еще не достигла пиковых значений. Это означает, что часть владельцев слитков продавала актив слишком рано, фиксируя лишь умеренную прибыль.
В начале года продажи золота, как правило, связаны не с выгодной ценой, а с потребностью в деньгах. После завершения делового года экономическая активность традиционно снижается, компании сокращают обороты, у малого бизнеса падает выручка, у населения растут текущие расходы. В таких условиях золото временно перестает быть инвестиционным активом и превращается в источник быстрой ликвидности.
Весной кыргызстанцы также продавали золото, но в меньших объемах, реагируя на постепенный рост цен или решая личные финансовые вопросы. Ситуация изменилась после резкого повышения цены в мае до $3 тысяч 434 за унцию. После очередного исторического максимума продажи активизировались, и владельцы слитков смогли заработать в среднем на 30% больше. В августе рынок вновь вошел в фазу затишья.
Осень традиционно стала периодом повышенных расходов. В Кыргызстане это время торжеств и крупных трат, когда в ход идут не только доходы, но и накопления. Соответственно, объем продаж золота вновь вырос. Те, кто продал слитки в сентябре, в целом не прогадали — доходность превышала 40%.
Очередной скачок был зафиксирован в октябре, 20 октября 2025 года стоимость унции золота превысила отметку $4.3 тысячи. Владельцы слитков, продавшие актив в этот период, зафиксировали максимальную прибыль на тот момент. При этом рост цен продолжился и дальше. В итоге те, кто смог дождаться конца года, получили рост стоимости слитков более чем на 64.4%.
Самый высокий объем продаж пришелся на октябрь–ноябрь. После октябрьского скачка кыргызстанцы приобрели 6 тысяч 992 слитка, что больше, чем за весь 2024 год. В ноябре был установлен абсолютный рекорд, тогда Национальный банк продал 7 тысяч 12 слитков золота. Меньше всего золото покупали в марте — 896 слитков и в мае — 886 слитков.
Наибольшей популярностью пользовались 5-граммовые слитки — реализовано 4 тысячи 203 штуки, что составляет почти 13% от всех продаж за год. Второе место заняли 2-граммовые слитки, особенно в октябре — 5 тысяч 920 штук. Наименьший интерес сохранялся к крупным слиткам массой 100 граммов, в большинстве месяцев их продажи не превышали 150 штук.
Обратный выкуп демонстрирует схожую структуру, чаще всего население возвращало 5-граммовые и 2-граммовые слитки. Крупные слитки оставались практически замороженными у инвесторов и крайне редко продавались обратно банку.
В итоге больше всего на золоте заработали те, кто не спешил с продажей и удерживал слитки до осени и конца года. Инвесторы, продавшие золото в сентябре, зафиксировали рост стоимости в среднем на 40%, а те, кто вышел из актива в октябре, когда цена унции превысила $4.3 тысячи, получили еще более высокую доходность. Максимальный результат показали держатели слитков, продавшие их в конце года: их прибыль превысила 64.4% по сравнению с ценами начала 2025 года. Напротив, те, кто продал золото в январе–феврале, ограничились умеренной доходностью и упустили основную часть роста. В 2025 году золото переросло свой статус «тихой гавани» для активов и помогло вкладчикам преумножить их.
Аналитики крупнейших инвестиционных банков прогнозируют, что цена золота продолжит расти в 2026 году — по базовому сценарию Goldman Sachs металл может подняться до примерно $4.9 тысячи за унцию к концу года. А более смелые оценки указывают на возможный диапазон в $4–5.3 тысячи за унцию в 2026-м, при сохранении высокого спроса со стороны центральных банков и инвесторов.
