Опубликовано
17.06.2026, 10:50Мировые центральные банки все активнее рассматривают золото не только как защиту от инфляции и кризисов, но и как инструмент защиты от геополитических и санкционных рисков. Одновременно регуляторы начинают пересматривать подходы к хранению драгоценного металла, предпочитая держать его ближе к дому и диверсифицировать зарубежные хранилища. Такие выводы содержатся в ежегодном исследовании Central Bank Gold Reserves Survey 2026, подготовленном Всемирным советом по золоту (World Gold Council).
За последние четыре года мировые центральные банки ежегодно приобретали в среднем около 1 тысячи тонн золота — вдвое больше среднего показателя предыдущего десятилетия. Причем интерес к золоту не ослабевает. 89% опрошенных центральных банков ожидают дальнейшего роста мировых золотых резервов в ближайшие 12 месяцев, а 45% намерены увеличить собственные запасы. Это рекордный показатель за всю историю исследования.
Однако главный вывод нынешнего опроса заключается не столько в объемах покупок, сколько в изменении мотивов.
Если ранее центральные банки покупали золото главным образом как защиту от инфляции и финансовых кризисов, то сегодня на первый план выходят геополитические риски.
По данным исследования, 88% регуляторов считают геополитическую нестабильность одним из ключевых факторов, влияющих на управление резервами, а среди развивающихся стран этот показатель достигает 95%. Более половины центральных банков также обеспокоены торговыми конфликтами и тарифными войнами.
При этом золото все чаще рассматривается именно как средство защиты от политических рисков. Среди центральных банков развивающихся стран 85% назвали золото важным инструментом хеджирования геополитических угроз. В развитых экономиках такой точки зрения придерживаются 56% респондентов.
Интересно, что в перечне факторов, влияющих на владение золотом, отдельное место заняли и опасения по поводу санкций. Исследование показывает, что центральные банки воспринимают золото как актив, не имеющий кредитного риска, не зависящий от обязательств какого-либо государства и менее подверженный политическому давлению.
При этом половина респондентов заявила, что будет приобретать металл в рамках внутренних программ покупки золота за национальную валюту. Еще 38% планируют финансировать закупки за счет продажи уже имеющихся резервных активов.
На этом фоне доверие к доллару постепенно снижается. Уже 74% центральных банков ожидают, что через пять лет доля американской валюты в мировых резервах будет ниже нынешнего уровня, тогда как доля золота, напротив, продолжит расти.
На конец третьего квартала 2025 года структура мировых резервов выглядела следующим образом:
Параллельно меняется и география хранения резервов. Все больше государств предпочитают держать металл под собственным контролем. За последний год:
Вместе с тем Банк Англии по-прежнему остается самым популярным местом хранения среди респондентов — его используют 57% центральных банков. На втором месте находятся внутренние хранилища, которые выбрали 49% опрошенных. Далее следует Банк международных расчетов (BIS), популярность которого немного выросла по сравнению с прошлым годом — до 16%.
А вот интерес к хранению золота в Швейцарском национальном банке заметно снизился. Если годом ранее его использовали 12% респондентов, то в 2025 году этот показатель сократился до 6%.
Для мирового финансового сообщества это может стать одним из наиболее показательных трендов последних лет. Если раньше золото преимущественно концентрировалось в нескольких международных финансовых центрах, то теперь центральные банки все чаще стремятся иметь прямой физический контроль над своими резервами.
Фактически государства готовятся к миру, в котором геополитическая напряженность, санкции и ограничения доступа к зарубежным активам могут стать новой нормой.
Исследование World Gold Council показывает, что золото окончательно перестало быть лишь традиционным резервным активом. Сегодня оно превращается в инструмент стратегической безопасности государств.
Центральные банки одновременно реализуют две взаимосвязанные стратегии: увеличивают золотые запасы и стремятся хранить их ближе к национальным границам. В условиях растущей фрагментации мировой экономики и санкционных рисков именно золото становится одним из немногих активов, который обеспечивает не только финансовую устойчивость, но и определенную степень экономического суверенитета.
